澜起科技获376家机构调研：时钟芯片是为电子系统提供其必要的时钟脉冲的芯片

　　澜起科技8月30日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年8月29日接受376家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司布局的互连类芯片越来越多，随着DDR4世代向DDR5世代迁移，到现在的人工智能时代，公司可提供的产品种类及其价值量有什么变化？

　　答：DDR4世代，公司可提供的主要产品为内存接口芯片，应用领域为服务器； DDR5世代初期，公司可提供的主要产品包括内存接口芯片、内存模组配套芯片（SPD/TS/PMIC）等，应用领域延展至客户端（台式机和笔记本电脑）；当前以及未来的AI时代，公司的产品组合越来越丰富，可提供的产品包括内存接口芯片（包括RCD及高带宽内存接口芯片MRCD/MDB)、内存模组配套芯片（SPD/TS/PMIC）、PCIeRetimer、MXC芯片、CKD芯片等，应用领域越来越广泛，在单台服务器及单台PC里，产品价值量均有大幅提升。

　　答：关于国内市场，从目前行业反馈的信息来看，由于单个GPU算力受限等因素，部署相同算力的AI服务器集群，需要配置更多的GPU或AI芯片，因此需要更多的PCIeRetimer芯片。在国内云计算/互联网厂商新采购的AI服务器项目中，基于产品性能和本土服务支持的优势，澜起的PCIeRetimer芯片更受客户青睐。随着境内外云计算/互联网厂商相关新项目陆续推进，公司的PCIeRetimer芯片业务呈现良好成长态势。

　　问：公司在半年报中提到在PCIe6.0SerDesIP研发上取得重大进展，请问目前PCIe6.0Retimer芯片产品的进度，是否也使用的是公司自研的IP？公司如何看待PCIe6.0Retimer芯片的产业化进度，届时竞争格局会有哪些变化？

　　答：2024年上半年，公司PCIe6.0Retimer芯片关键IP的开发及验证取得重大进展，相关IP将应用于公司在研的PCIe6.0Retimer产品中。公司目前正有序推进PCIe6.0Retimer芯片的工程研发，预计年内完成PCIe6.0Retimer芯片工程样片的流片和样品制备。 PCIeRetimer芯片是未来数据中心领域重要的互连芯片，可用于CPU与GPU、NVMeSSD、Riser卡等典型高速外设的互连。随着PCIe协议传输速率的持续翻倍，未来需要用到PCIeRetimer芯片的场景会越来越多，PCIeRetimer芯片的市场规模仍有较大成长空间。 有行业有观点认为，PCIe5.0生态有望持续较长时间，预计未来两年内仍将占据主导地位。同时，行业也在积极准备PCIe6.0乃至7.0生态。 公司将持续推进PCIeRetimer芯片的迭代升级，尤其是做好核心IP的自研，保持一贯的高质量和高可靠性，积极拓展市场，力争在未来的竞争中保持竞争力。

　　答：今年上半年，公司完成了时钟发生器芯片量产版本的研发，目前处于量产前准备阶段。 澜起的一系列可编程时钟发生器芯片，可输出1MHz至333.33MHz之间的任意频率。该系列芯片采用澜起先进的I/O技术，具备出色的抖动性能，可为低相噪声扩频应用提供覆盖频率范围很广的时钟信号。这些芯片可提供1/2/4路差分时钟输出，支持两种扩频模式、三种PCIe参考时钟架构、三种控制模式，每个输出端口特性均可独立灵活配置。所有差分时钟输出均符合PCIeGen1/2/3/4/5/6通用时钟及独立时钟架构规范，满足现有及未来PCIe器件的高性能需求。凭借其独立可配置的时钟输出和超低相位抖动性能，该系列芯片能够满足PCIeGen5/6、100G以太网、USB3.x、WiFi6等高性能应用对输入参考时钟的严苛要求。 公司布局时钟发生器芯片主要有三方面原因：第一，有客户实际需求；第二，公司有时钟相关技术的积累；第三，该产品市场空间较大。 公司已推出首批可编程时钟发生器芯片系列产品，主要针对存储、算力芯片、交换机等应用场景对高性能时钟的需求。

　　问：时钟芯片的市场规模有多大？除了时钟发生器之外，公司还会研发其他时钟芯片产品吗？请介绍一下公司在这个领域的布局。

　　答：时钟芯片是为电子系统提供其必要的时钟脉冲的芯片，主要包括时钟发生器芯片、时钟缓冲芯片和去抖时钟芯片。从市场规模来看，时钟芯片是一个相对成熟、空间较大的市场。 根据MarketDataForecast的数据，2022年全球时钟芯片的市场规模合计为20.3亿美元，预计到2027年可达到30.2亿美元。 18时钟发生器是根据参考时钟来合成多个不同频率时钟的芯片，它是时钟芯片的一个重要类别，是数据中心、工业控制、新能源汽车等领域的基础芯片；时钟缓冲芯片是用于时钟脉冲复制、格式转换、电平转化等功能的芯片；去抖时钟芯片是为其他芯片提供低抖动低噪声的参考时钟的芯片。 公司今年推出了一系列高性能可编程时钟发生器芯片，目前处于量产前准备阶段。公司将持续丰富时钟芯片产品子类，目前已启动时钟缓冲芯片（ClockBuffer)的研发。同时，公司也将持续丰富产品料号，满足市场对时钟芯片多规格的需求，希望能在不远的将来为客户提供完整的时钟芯片“一站式”解决方案。

　　答：自今年年初以来，公司内存接口及模组配套芯片需求实现恢复性增长，DDR5下游渗透率提升且DDR5子代迭代持续推进，2024年上半年公司DDR5第二子代RCD芯片出货量已超过第一子代RCD芯片，第三子代RCD芯片将从2024年下半年开始规模出货。从DDR5整体渗透率来看，预计DDR5内存接口芯片出货量将在今年第三季度超过DDR4内存接口芯片。 作为内存接口芯片行业的领跑者和DDR5RCD芯片国际标准的牵头制定者，公司凭借强大的技术实力，在DDR5子代迭代上持续保持领先。凭借研发进度领先、产品性能的稳定性和可靠性，公司将把握DDR5迭代升级的产业趋势，进一步巩固行业领先地位，受益于相关产品市场规模扩大带来的红利。

　　答：针对内存接口芯片，一般来说新子代产品因技术和性能升级，其起始销售价格较上一子代有所提高，上量后该子代产品的销售价格逐步降低。由于芯片设计更为复杂、支持速率更高，DDR5内存接口芯片的平均销售价格较DDR4内存接口芯片有明显提升，DDR5的下游渗透率将在今明两年持续提升。同时，DDR5内存接口芯片将在未来几年持续进行子代迭代，子代迭代有助于维系相关产品的平均销售价格及毛利率。

　　问：公司的MRCD/MDB芯片上半年已经贡献了7000万元人民币的收入，请问什么时候能在下游规模应用？该产品目前的竞争格局如何？

　　答：今年MRCD/MDB芯片的需求主要来源于行业规模试用，尚未开始在下游规模应用。 根据公开信息，支持高带宽内存模组MCRDIMM的服务器CPU平台预计于今年下半年发布，随着相关平台在下游开始应用，将带动MRCD/MDB芯片需求的增长，该产品预计从明年开始在下游规模应用。由于一根MCRDIMM标配一颗MRCD及10颗MDB芯片，因此公司在该高带宽内存模组上可提供的芯片价值量较传统RDIMM显着增加，MRCD/MBD芯片将为公司带来新的成长空间。 根据公开信息及客户反馈，目前全球可以提供DDR5第一子代MRCD/MDB芯片（支持速率为8800MT/S）的供应商为2家。澜起牵头制定MDB芯片国际标准，研发进度行业领先，产品的技术表现具有竞争优势。

　　答：今年CKD芯片的需求主要来源于行业规模试用，尚未开始在下游规模应用。根据公开信息，支持DDR5-6400内存模组的客户端CPU平台预计于今年下半年发布，CKD芯片将跟随相关CPU平台的上市而逐步上量，预计将从明年开始实现更大规模出货。公司在该领域研发领先，产品具有较强竞争力。

　　答：随着公司可销售的互连类芯片产品越来越多，互连类芯片产品线毛利率更多体现了多款产品的综合毛利率水平，与公司当期销售的产品结构相关。根据毛利率水平，相关产品分两大类：1、相比互连类芯片产品线内存接口芯片及高性能运力芯片新产品（MRCD/MDB、PCIeRetimer、CKD、MXC）的毛利率水平更高；2、DDR4内存接口芯片已进入产品生命周期后期，部分内存模组配套芯片是公司与合作伙伴合作研发的，需要分享一定的产品毛利，因此相关产品毛利率相对较低。随着DDR5渗透率持续提升及高性能运力芯片新产品规模出货带来的收入占比提升，互连类芯片产品线毛利率水平未来有望保持在较高水平。 随着公司业务的发展，公司研发费用将保持合理增长。每个研发项目的特点、技术储备和所处研发阶段都会有一定的差异，公司会结合不同研发项目需要来安排相应的研发投入;

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　　已有735家主力机构披露2024-06-30报告期持股数据，持仓量总计7.19亿股，占流通A股63.00%

　　近期的平均成本为52.29元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。